Börse:
AHLERS AG VZO O.N.
[WKN: 500973 | ISIN: DE0005009732] Aktienkurse
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Echtzeit-Aktienkurs AHLERS AG VZO O.N.
Bid: 4,140€ Ask: 4,380€

Original-Research: Ahlers AG (von GSC Research GmbH): Kaufen

28.03.2018 um 11:27 Uhr

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Original-Research: Ahlers AG - von GSC Research GmbH

Einstufung von GSC Research GmbH zu Ahlers AG

Unternehmen: Ahlers AG
ISIN: DE0005009732 Vz

Anlass der Studie: Geschäftszahlen 2016/17
Empfehlung: Kaufen
seit: 28.03.2018
Kursziel: 7,00 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 28.03.20187, vormals Halten
Analyst: Jens Nielsen und Alexander Langhorst

Stabile Dividende für 2016/17

Auf Basis des fortgeführten Geschäfts hat die Ahlers AG umsatzseitig im
abgelaufenen Geschäftsjahr 2016/17 deutlich über dem negativen
Branchentrend abgeschnitten. Höher als erwartet ausgefallene Aufwendungen
im Schlussquartal führten jedoch dazu, dass das Zahlenwerk ergebnisseitig
klar unter den Vorjahreswerten und auch unter den eigenen Erwartungen
ausfiel.

Für das laufende Geschäftsjahr 2017/18 rechnet das Management aber
angesichts der implementierten Restrukturierungs- und Optimierungsmaßnahmen
sowie der einkaufsseitig günstig wirkenden Stärke des Euro zum US-Dollar
wieder mit spürbaren Verbesserungen der Ertragskennziffern. Auch wir sehen
die Talsohle nun als endgültig durchschritten an und erwarten eine wieder
deutlich ansteigende Profitabilität, wenngleich die früheren Margenniveaus
zunächst noch in weiter Ferne bleiben dürften.

Die Ahlers-Vorzugsaktie wird auf Basis unserer Schätzungen derzeit für
2017/18 mit einem KGV von 22,9 bewertet, das deutlich über dem 2018er-KGV
unserer aus den Branchen Bekleidungsartikel und Textilindustrie gebildeten
Peer-Group von 17,2 liegt. Allerdings bewegt sich die aktuelle
Marktkapitalisierung mit 71,4 Mio. Euro knapp 31 Mio. Euro bzw. rund 2,24
Euro je Aktie unter dem zum 30. November ausgewiesenen Eigenkapital von
102,1 Mio. Euro. Hinzu kommen noch mögliche stille Reserven in den mit 17,8
Mio. Euro bilanzierten Kunstwerken. Zudem beläuft sich die
Dividendenrendite auf attraktive 3,8 Prozent. Positiv könnte sich auch die
geplante Zusammenlegung der Aktiengattungen auf den Börsenkurs auswirken.
Daher bestätigen wir unser Kursziel für die Ahlers-Vorzugsaktie mit 7 Euro,
setzen aber auf dem derzeitigen Kursniveau unsere Einstufung von 'Halten
auf 'Kaufen' herauf.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/16257.pdf

Kontakt für Rückfragen
GSC Research GmbH
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40237 Düsseldorf
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Fax: +49 (0) 211 / 179374 - 44
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Postfach 48 01 10
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Internet: www.gsc-research.de

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Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

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AHLERS AG VZO O.N. Chart
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