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Adler Real Estate III 20
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DGAP-News: ADLER Real Estate AG vereinbart Zusammenschluss mit ADO Group Ltd. (ADO Group) und den Erwerb aller Anteile an ADO Group für rund EUR 708 Mio. - ADLER hält nach der Transaktion 33% der Aktien der ADO Properties S.A. (ADO Properties) (deutsch)

23.09.2019 um 07:52 Uhr

ADLER Real Estate AG vereinbart Zusammenschluss mit ADO Group Ltd. (ADO Group) und den Erwerb aller Anteile an ADO Group für rund EUR 708 Mio. - ADLER hält nach der Transaktion 33% der Aktien der ADO Properties S.A. (ADO Properties)

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DGAP-News: ADLER Real Estate AG / Schlagwort(e): Fusionen & Übernahmen
ADLER Real Estate AG vereinbart Zusammenschluss mit ADO Group Ltd. (ADO
Group) und den Erwerb aller Anteile an ADO Group für rund EUR 708 Mio. -
ADLER hält nach der Transaktion 33% der Aktien der ADO Properties S.A. (ADO
Properties)

23.09.2019 / 07:52
Für den Inhalt der Mitteilung ist der Emittent / Herausgeber verantwortlich.

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Pressemitteilung

ADLER Real Estate (ADLER) vereinbart Zusammenschluss mit ADO Group Ltd. (ADO
Group) und den Erwerb aller Anteile an ADO Group für rund EUR 708 Mio. -
ADLER hält nach der Transaktion 33% der Aktien der ADO Properties S.A. (ADO
Properties)

- Die Transaktion schafft ein ausschließlich auf Deutschland fokussiertes
Wohnimmobilienunternehmen mit einem GAV von EUR 9,4 Mrd.

- Kaufpreis reflektiert einen Abschlag von 15% gegenüber dem EPRA NAV von
ADO Properties zum 30.06.2019 (unberücksichtigt bleibt dabei der erwartete
Aufpreis, der im Rahmen des möglichen Verkaufs eines Immobilienportfolios,
den ADO Properties am 16. September 2019 mitgeteilt hat, realisiert werden
soll)

- Kaufpreis liegt bei rund EUR 708 Mio., Gesamtvolumen der Transaktion bei
etwa EUR 970 Mio.1

- Finanzierung erfolgt über eine Kombination einer durch die Aktionäre von
ADLER garantierten und gesicherten Bezugsrechtsemission, Barmitteln aus
Veräußerungen von Objekten und Fremdkapital

- Bestätigung des Ratings "BB/stable outlook " nach abgeschlossener
Transaktion erwartet

- Erwartete Reduzierung des pro forma LTV von ADLER (1. Halbjahr 2019) bei
Vollkonsolidierung auf rund 47% bzw. 58% bei anteilsmäßiger Konsolidierung
(jeweils bei unterstelltem Abschluss der Veräußerung eines
Immobilienportfolios wie von ADO Properties am 16. September 2019
mitgeteilt)

Berlin, 23. September 2019 - ADLER hat sich mit der in Israel ansässigen und
dort börsennotierten ADO Group über den Ankauf aller Aktien geeinigt. ADO
Group ist Aktionär der in Deutschland börsennotierten ADO Properties, einem
Wohnimmobilienunternehmen mit einem GAV von rund EUR 4,4 Mrd. und einem auf
den Standort Berlin konzentrierten, qualitativ hochwertigen Portfolio.

Die Transaktion wird zunächst durch einen Akquisitionskredit finanziert. Die
Refinanzierung soll durch die Kombination einer Bezugsrechtsemission, den
Verkaufserlösen für Objekte sowie Fremdkapital erfolgen. Die
Bezugsrechtsemission ist durch einige Aktionäre von ADLER garantiert und mit
einer sogenannten Backstop-Vereinbarung unterlegt. Danach werden diese
Aktionäre auch alle weiteren, nicht ausgeübten Bezugsrechte zeichnen. Es
wird erwartet, dass das Rating von "BB/stable outlook" für ADLER mit
Abschluss der Transaktion bestätigt wird. Mit der Akquisition wird ADLER zum
Anteilseigner von ADO Properties mit einem Anteil von 33% am
dividendenberechtigten Aktienkapital. Darüber hinaus trägt die Akquisition
zu einer Verbesserung der wesentlichen Kennzahlen von ADLER auf Basis einer
Vollkonsolidierung bei.

Tomas de Vargas Machuca, Co-CEO von ADLER sagt: "Der Erwerb erfolgt zu einem
attraktiven Kaufpreis, der unterhalb des EPRA NAV der ADO Group liegt.
Daraus folgt eine hochattraktive Transaktion im Hinblick auf den
Quadratmeterpreis und ein beträchtlicher Abschlag gegenüber privat
gehandelten Wohnportfolios in Berlin. Zudem bietet uns die Akquisition
langfristige Chancen nachhaltigen Shareholder Value zu erwirtschaften."

Maximilian Rienecker, Co-CEO von ADLER ergänzt: "Diese Transaktion stärkt
unsere Bilanz und unsere GuV. Sie verbessert zudem unsere Kapitalstruktur
und reduziert unseren Verschuldungsgrad auf der Basis einer
Vollkonsolidierung. Vor diesem Hintergrund wird ADLER eine andere
Dividendenpolitik für das laufende Geschäftsjahr prüfen."

Das derzeitige Portfolio von ADLER bietet deutliches Verbesserungspotenzial,
vornehmlich durch Renditekompression und Mietsteigerungen in B-Städten. Die
Transaktion erweitert das Portfolio um qualitativ hochwertige Objekte in
Berlin, von denen das Management ein langfristiges Potenzial für
Mietsteigerungen und Wertzuwächse erwartet.

Durch die Transaktion wird ein auf Deutschland fokussiertes
Wohnungsunternehmen mit einem vollkonsolidierten GAV von EUR 9,4 Mrd.
geschaffen. Auf dieser Basis betragen die Nettomieteinnahmen EUR 366 Mio.,
der FFO I liegt zwischen EUR 130 Mio. und EUR 140 Mio.

Zusammenfassung der wichtigsten operativen und finanziellen Kennzahlen

Nach Abschluss der Transaktion wird ADO Properties auf Basis einer
Vollkonsolidierung durch ADLER Group bilanziell ausgewiesen. Die dadurch
entstehende positive Auswirkung auf die Kennzahlen von ADLER zeigt die
folgende Tabelle, basierend auf den Halbjahreszahlen 2019:

ADLER ADO ADLER + ADO ADLER + ADO
Proper- Properties Properties
ties Anteilsmäßige Voll-konsolidie-
Konsolidierung rung
PORTFOLIO
Wert Portfolio 5,0 4.4bn 6.5bn 9.4bn
(EUR) Mrd.
Anzahl 58.095 23.627 n/m 81,722
Wohneinheiten
Durchschnitts- 5,54 6,96 5,73 5,99
miete Wohnen
(EUR per qm)
Vermietungsgrad 93,6% 97,1% 94,1% 94,7%
Wohnen (%)
Fair value pro c.1,13- c.2,66- c.1,338 c.1,617
qm Wohnen (EUR) 7 0
FINANZZAHLEN
Annualisierte rd. rd. rd. 291 Mio. rd. 366 Mio.
Nettomieteinnah- 254 112
men (EUR) Mio. Mio.
Annualisierter rd. 83 rd. 67 rd. 90-95 Mio. rd. 130-140 Mio.
FFOI (EUR) Mio. Mio.
EBITDA-Marge 66,8% 85,8% 69,2% 72,6%
(%)
Zinsdeckungs- 2.5x 3.6x n/m n/m
grad ICR 2019E
(x)
Fremdkapitalkos- 2,1% 1,6% n/m n/m
ten (%)
LTV (%) rd. rd. rd. 57-59% rd. 47-49%
59% 38%
Die oben genannten LTV-Werte beeinhalten die erwarteten Effekte der
Veräußerung eines Immobilienportfolios durch ADO Properties wie am 16.
September 2019 mitgeteilt.
ADO Properties S.A.
ADO Properties ist ein auf Wohnimmobilien in Berlin spezialisiertes
Unternehmen, das seit dem Jahr 2015 an der Frankfurter Wertpapierbörse
notiert ist. Das Bruttoanlagevermögen beträgt von EUR 4,4 Mrd., wobei 86
Prozent des Portfolios dem Berliner Wohnungsmarkt zuzuordnen ist. Aktuell
besitzt ADO Properties 23.627 Wohneinheiten mit einem GAV in Höhe von EUR
4,4 Mrd., einem Mietsteigerungspotenzial von 48% und einer Leerstandsquote
von 2,9%.

Beabsichtigter Verkauf eines Immobilienportfolios
ADO Properties hat am 16. September 2019 bekannt gegeben, dass das
Unternehmen in Gesprächen über etwa 5.800 Wohneinheiten nebst zugehörigen
Geschäfts- und Parkflächen steht. Werden diese Gespräche erfolgreich
abgeschlossen, wird sich der positive Effekt auf die Kennzahlen von ADLER
weiter verstärken.

Im Zusammenhang mit dieser Transaktion agiert JPMorgan gegenüber ADLER als
alleiniger Financial Advisor und ausschließlicher Partner für den
Finanzierungskredit. Freshfields ist als deutscher Rechtsberater für M&A
mandatiert. Freshfields Bruckhaus Deringer berät ADLER im deutschen Recht
der Übernahmen und Fusionen, Gesellschaftsrecht und Fremdfinanzierung.
Meitar Liquornik Geva Leshem Tal berät ADLER im israelischen Recht der
Übernahmen und Fusionen, Arendt & Medernach im luxemburgischen
Gesellschafts- und Wertpapierrecht. Norton Rose Fulbright berät ADLER in
Rechtsfragen der Eigenkapitalfinanzierung.

- ENDE -

ADLER wird um 16:00 Uhr CET (15:00 GMT) zu Fragen der Transaktion eine
Telefonkonferenz durchführen.
Einwahldaten werden auf der Internetseite von ADLER ( www.adler-ag.com)
spätestens 30 Minuten vor Beginn der Telefonkonferenz verfügbar sein.

Für weitere Informationen

Tina Kladnik
Head of Investor Relations
ADLER Real Estate AG
Telephone: +49 30 39 80 18 123
t.kladnik@adler-ag.com]

Medienkontakt (Deutschland)
Feldhoff & Cie
Jürgen Herres
+4917660738682

Medienkontakt (International)
Bellier Financial
Emma Villiers
+44 (0) 7799 133387
Steve Hays
+31 (0) 652 310762
+31 (0)20 439 0901

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23.09.2019 Veröffentlichung einer Corporate News/Finanznachricht,
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Sprache: Deutsch
Unternehmen: ADLER Real Estate AG
Joachimsthaler Straße 34
10719 Berlin
Deutschland
Telefon: +49 30 398 018 10
Fax: +49 30 639 61 92 28
E-Mail: info@adler-ag.com
Internet: www.adler-ag.com
ISIN: DE0005008007, XS1211417362, DE000A1R1A42, DE000A11QF02
WKN: 500800, A14J3Z, A1R1A4, A11QF0
Indizes: SDAX, GPR General Index
Börsen: Regulierter Markt in Frankfurt (Prime Standard);
Freiverkehr in Berlin, Düsseldorf, Hamburg, Hannover,
München, Stuttgart, Tradegate Exchange
EQS News ID: 877809

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