- von Andreas Kröner
Frankfurt (Reuters) - Viele Bankmanager werden am Freitag keinen entspannten Start in die Sommerferien haben.
Statt auf dem Balkon oder am Strand müssen sie den Abend im Büro verbringen und die Ergebnisse des europaweiten Banken-Stresstests auswerten. Die EU-Bankenbehörde EBA will die Resultate erst um 22 Uhr veröffentlichen, wenn alle wichtigen Börsen geschlossen haben. Auf diese Weise gewährt sie Investoren genügend Zeit, die Ergebnisse bis zur Öffnung der Märkte am Montag zu verdauen. Manche Beobachter fühlen sich an Zeiten der Finanzkrise erinnert, als an Wochenenden regelmäßig Rettungspläne für marode Finanzinstitute gebastelt wurden.
Vergleichbare Aktionen erwarten die meisten Banker und Experten dieses Mal zwar nicht, aber die Stimmung ist vor der Verkündung der Zahlen durchaus angespannt. Neben der Deutschen Bank, die mit ihrer Kernkapitalquote von 10,8 Prozent vielen Konkurrenten hinterherhinkt, stehen vor allem italienische Geldhäuser unter Druck. Sie schieben Schätzungen zufolge faule Kredite von 360 Milliarden Euro vor sich her und werden beim Stresstest deshalb besonders schlecht abschneiden. EZB-Chef Mario Draghi hat eine rasche Lösung der Probleme angemahnt. "Ein öffentliches Auffangnetz ist eine Maßnahme, die sehr nützlich wäre."
Am Markt erwarten viele, dass die Politik die Stresstest-Resultate als Rechtfertigung nutzen wird, um die Krisenbank Monte dei Paschi und möglicherweise auch andere italienische Institute zu stützen. "Die Rettung von Monte dei Paschi könnte eine Welle der Erleichterung im Bankensektor auslösen", erwarten die Analysten des britischen Geldhauses Barclays. Sollte nach dem Stresstest keine Lösung präsentiert werden, drohe dagegen eine "sehr negative Marktreaktion". Monte dei Paschi ist Insidern zufolge bereits auf der Suche nach Banken, die eine fünf Milliarden Euro schwere Kapitalerhöhung garantieren. Auch die größte italienische Bank UniCredit fahndet nach zusätzliche Kapitalquellen.
PROBLEME SIND ERKANNT, ABER NICHT GELÖST
Die EBA hat geprüft, wie sich die Zahlen der Geldhäuser in einer Krise entwickeln würden. Anders als beim vorangegangenen Fitnesscheck 2014 gibt es dieses Mal keine Mindestkapitalquote, die Banken nach dem sogenannten Stress-Szenario mindestens erreichen müssen - sie können somit auch nicht durchfallen. Die EZB will die Resultate aber berücksichtigen, wenn sie den Finanzinstituten gegen Jahresende individuelle Kapitalvorgaben macht. Die Stresstest-Ergebnisse sind für Banken also eine Art Zwischenzeugnis. Die EZB hat betont, dass die Mindestkernkapitalquoten für Banken branchenweit nicht steigen sollen. Die Stresstest-Ergebnisse werden in erster Linie Auswirkungen auf die zusätzlichen Kapitalpuffer haben, die die EZB den Banken empfiehlt.
Schon beim Test 2014 haben sich italienische Geldhäuser als größte Sorgenkinder entpuppt - passiert ist seitdem wenig. Experten sehen darin einen Beleg, dass es im EU-Bankenmarkt nicht an kritischen Analysen mangelt, sondern an entschlossenem Handeln. "Wenn die Therapie nicht erfolgt, ist das etwas, das man nicht dem Stresstest anlasten darf", betont Michael Kemmer, der Hauptgeschäftsführer des deutschen Bankenverbands.
DEUTSCHLAND UND ITALIEN IM TABELLENKELLER
Kemmer erwartet bei den neun teilnehmenden Instituten aus Deutschland nach dem Stresstest keine "tiefgreifenden Verwerfungen". Analysten sind da nicht ganz so sicher. Die Commerzbank und die Deutsche Bank haben ihre Aktionäre in dieser Woche mit Mini-Gewinnen enttäuscht - und stehen beim Stresstest deshalb unter besonderer Beobachtung. Nach Einschätzung von Barclays hat die Deutsche Bank eine Kapitallücke von sieben Milliarden Euro - und könnte bei schlechten Stresstest-Resultaten vom Markt zum Handeln gezwungen werden.
Aus Sicht von Analysten werden alle Banken kritisch beäugt werden, deren Kapitalquote im Stress-Szenario unter sieben Prozent fällt. Wichtig sei zudem, wie Institute im Vergleich zur Konkurrenz abschneiden, sagt ein hochrangiger Bankenaufseher. "Es wird Rankings geben – und der Markt bildet sich dann eine Meinung." Die Geldhäuser müssten deshalb genau erklären, wie ihre Ergebnisse zustande gekommen seien.
Die Analysten von Barclays haben vorab schon Mal berechnet, wie ausgewählte Großbanken basierend auf dem weniger strengen Stress-Szenario des Jahres 2014 abschneiden würden. Am besten kommen dabei die schwedischen Institute Swedbank und SEB weg. Am Ende des Tableaus liegen UniCredit, die Deutsche Bank und Monte dei Paschi.