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ANALYSE: Warburg rät zu Kauf von Telefonica Deutschland - Macquarie zu Verkauf

07.02.2017 um 14:35 Uhr

HAMBURG/LONDON (dpa-AFX) - Experten haben sich am Montag gegensätzlich zu Telefonica Deutschland geäußert. Während Henrik Paganetty vom Analysehaus Warburg Research die Aktie des Mobilfunkkonzerns in einer Ersteinschätzung zum Kauf empfiehlt, betonte Guy Peddy von der australischen Investmentbank Macquarie die anhaltenden strukturellen Herausforderungen und rät nun zum Verkauf.

Die Tochter des spanischen Telekomkonzerns Telefonica profitiere von der Branchenbereinigung, begründete Warburg-Experte Paganetty sein positives Anlagevotum. Die Verschmelzung mit Konkurrent E-Plus biete Strukturverbesserungen sowie hohe Einsparungen und lasse den Investitionsbedarf für das Netzwerk und Funklizenzen sinken. Angesichts der jüngst schwachen Entwicklung der Aktie räumt ihr Paganetty deutliches Aufwärtspotenzial ein: Das Kursziel von 4,70 Euro liegt gut 27 Prozent über dem aktuellen Bewertungsniveau.

Dagegen befürchtet Macquarie-Analyst Peddy, dass Telefonica Deutschland ein weiteres Wachstum schwer fallen wird. Die Zahl der Privatkunden sollte auch zukünftig abnehmen und der Umsatz im Großhandelsgeschäft weiter sinken. Das Unternehmen werde sich bald entscheiden müssen, in welchem der beiden Bereiche es wachsen wolle. Peddy senkte seine mittelfristigen Prognosen für die Erlöse und das operative Ergebnis (Oibda). Das Kursziel für die Aktie reduzierte er von 3,50 auf 3,00 Euro und liegt damit knapp 19 Prozent unter dem derzeitigen Aktienkurs.

Bei der Einstufung "Buy" rechnet Warburg Research auf Sicht von zwölf Monaten mit einem Kursanstieg. Macquarie geht bei "Underperform" auf Sicht von zwölf Monaten von einer negativen Gesamtrendite der Aktie von bis zu 10 Prozent (Underperform - expected return <-10%) aus./gl/ag

TELEFONICA DTLD HLDG NA Chart
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