Börse:
SCHLOSS WACHENHEIM AG O.N
[WKN: 722900 | ISIN: DE0007229007] Aktienkurse
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Original-Research: Schloss Wachenheim AG (von First Berlin Equity Research Gm...

17.05.2016 um 18:01 Uhr

Original-Research: Schloss Wachenheim AG - von First Berlin Equity Research GmbH

Einstufung von First Berlin Equity Research GmbH zu Schloss Wachenheim AG

Unternehmen: Schloss Wachenheim AG
ISIN: DE0007229007

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: BUY
seit: 17.05.2016
Kursziel: 17,60 Euro
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: 01.03.2016 BUY, vormals ADD
Analyst: Simon Scholes, CFA

First Berlin Equity Research has published a research update on Schloss
Wachenheim AG (ISIN: DE0007229007). Analyst Simon Scholes reiterated his
BUY recommendation and maintained his EUR 17.60 price target.

Abstract:
Q3 15/16 sales rose 3.1% to EUR57.2m (Q3 14/15: EUR55.5m) and were close to our
forecast but EBIT at EUR-0.1m (Q3 14/15: EUR-0.5m) was EUR0.9m below our
projection due to exceptional personnel costs of EUR1.2m. Management guidance
for full year 2015/16 remains for a moderate increase in volume accompanied
by a slightly lower rise in sales. However, the previous guidance for a net
profit before minorities at the high level of the previous year is now only
valid before the exceptional personnel costs. We have lowered our 2015/16e
EPS forecast by EUR0.13 or 9.3%, but the impact of this on our overall
valuation is minor. The stock is modestly rated at 10x 2016/17e EPS and DCF
methodology continues to indicate fair value at EUR17.60. We maintain our Buy
recommendation and leave our price target unchanged at EUR17.60.

First Berlin Equity Research hat ein Research Update zu Schloss Wachenheim
AG (ISIN: DE0007229007) veröffentlicht. Analyst Simon Scholes bestätigt
seine BUY-Empfehlung und bestätigt sein Kursziel von EUR 17,60.

Zusammenfassung:
In Q3 15/16 stieg der Umsatz um 3,1% auf EUR57,2 Mio. (Q3 14/15: EUR55,5 Mio.)
und entsprach weitestgehend unserer Prognose, aber das EBIT mit EUR-0,1 Mio
(Q3 14/15: EUR-0.5 Mio.) lag wegen Sondereffekten im Personalaufwand in Höhe
von EUR1,2 Mio. EUR0,9 Mio. unterhalb unserer Schätzung. Die Guidance des
Managements in Bezug auf das Gesamtjahr 2015/16 bleibt bei einer moderaten
Aufwärtsbewegung der Absätze und einem hierzu leicht unterproportionalen
Wachstum der Umsatzerlöse. Jedoch gilt die vorherige Guidance eines
stabilen Konzernjahresüberschusses auf dem hohen Niveau des Vorjahres nur
ohne Berücksichtigung der Sondereffekte im Personalaufwand. Wir haben
unsere EPS-Schätzung um EUR0,13 oder 9,3% gesenkt, aber die Auswirkung
hiervon auf unsere Gesamtbewertung ist geringfügig. Die Aktie ist mit einem
2016/17er KGV von 10x moderat bewertet und die DCF-Bewertungsmethodik weist
weiterhin auf einen fairen Wert je Aktie von EUR17,60. Wir behalten unsere
Kaufempfehlung bei unverändertem Kursziel von EUR17,60 bei.

Bezüglich der Pflichtangaben gem. §34b WpHG und des Haftungsausschlusses
siehe http://firstberlin.com/imprint/ oder die vollständige Analyse.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/13849.pdf

Kontakt für Rückfragen
First Berlin Equity Research GmbH
Herr Gaurav Tiwari
Tel.: +49 (0)30 809 39 686
web: www.firstberlin.com
E-Mail: g.tiwari@firstberlin.com

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

SCHLOSS WACHENHEIM AG O.N Chart
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