Börse:
SMT SCHARF AG
[WKN: 575198 | ISIN: DE0005751986] Aktienkurse
10,175€ 0,25%
Echtzeit-Aktienkurs SMT SCHARF AG
Bid: 10,050€ Ask: 10,300€

Original-Research: SMT Scharf AG (von Montega AG): Kaufen

15.08.2016 um 18:01 Uhr

Original-Research: SMT Scharf AG - von Montega AG

Einstufung von Montega AG zu SMT Scharf AG

Unternehmen: SMT Scharf AG
ISIN: DE0005751986

Anlass der Studie: Update
Empfehlung: Kaufen
seit: 15.08.2016
Kursziel: 12,00
Kursziel auf Sicht von: 12 Monaten
Letzte Ratingänderung: -
Analyst: Frank Laser

Verhaltenes 2. Quartal aufgrund anhaltend schwieriger Marktbedingungen

SMT Scharf hat heute Q2-Zahlen vorgelegt, die sowohl umsatz- als auch
ergebnisseitig unter unseren Erwartungen lagen. Zudem hat das Unternehmen
die Umsatzprognose für das Gesamtjahr gesenkt, das Margenziel allerdings
angehoben.

[Tabelle]

Der Konzernumsatz im 2. Quartal fiel signifikant um 41% auf 7,7 Mio. Euro
(MONe: 9,1 Mio. Euro). Dieser deutliche Rückgang ist in erster Linie der
anhaltenden Investitionszurückhaltung - insbesondere in China - aufgrund
der unvorteilhaften Marktbedingungen geschuldet. Das Neuanlagengeschäft
verzeichnete im zweiten Quartal einen Rückgang von 75%, während das
Servicegeschäft um 3,7% gestiegen ist.

Da die Topline unsere Erwartung relativ nennenswert verfehlte, blieb auch
die Q2-EBIT-Marge mit 0,6% (Q2 2015: -17,7%, MONe: 4,4%) deutlich hinter
unseren Prognosen zurück, verzeichnete aber einen starken positiven Swing
im Vergleich zu Q2 2015.

Nach dem sehr schleppenden Auftragseingang in Q1 2016 zog das
Orderverhalten der Kunden in Q2 (12,8 Mio. Euro; +82,0% yoy) wieder an.
Dennoch fiel der Auftragsbestand zum Ende des 1. Halbjahres aufgrund der
strukturellen Herausforderungen mit 10,2 Mio. Euro deutlich niedriger aus
als zum Ende des Geschäftsjahres 2015, lag aber weitestgehend im Rahmen
unserer Erwartungen.

Gesamtjahresziele 2016: Für das Gesamtjahr erwartet das Unternehmen nach
wie vor ein sinkendes Umsatzniveau gegenüber Vorjahr. Jedoch sollte sich
das zweite Halbjahr ähnlich wie die ersten 6 Monate entwickeln.
Dementsprechend sollte der ursprünglich avisierte Umsatz i.H.v. 45 Mio.
Euro nicht mehr erreicht werden. Durch die Verbesserung der Kostenstruktur
strebt SMT Scharf allerdings nun eine Profitabilität an, die über den bis
jetzt geguideten 4,1% liegen sollte.

Fazit: Die verhaltende Performance in Q2 sowie der schwache Auftragseingang
und der niedrige Auftragsbestand bestätigen uns in unserer Meinung, dass
2016 ein weiteres schwieriges Jahr für SMT Scharf werden sollte, in dem die
Visibilität nach wie vor sehr gering ist. Dennoch sehen wir das Unternehmen
mittelfristig sehr gut aufgestellt, um an einer Erholung am Rohstoffmarkt
sowie an der zu erwartenden Marktkonsolidierung überdurchschnittlich
partizipieren zu können. Aufgrund der anhaltend schwierigen
Rahmenbedingungen haben wir unsere Prognosen allerdings nach unten
angepasst und unser Kursziel auf 12,00 Euro (zuvor: 12,50 Euro) gesenkt.

+++ Diese Meldung ist keine Anlageberatung oder Aufforderung zum Abschluss
bestimmter Börsengeschäfte. Bitte lesen Sie unseren RISIKOHINWEIS /
HAFTUNGSAUSSCHLUSS unter http://www.montega.de +++

Über Montega:

Die Montega AG zählt zu den größten unabhängigen Research-Häusern in
Deutschland. Zum Coverage-Universum des Hamburger Unternehmens gehören eine
Vielzahl von Small- und MidCaps aus unterschiedlichsten Sektoren. Montega
unterhält umfangreiche Kontakte zu institutionellen Investoren,
Vermögensverwaltern und Family Offices mit dem Fokus 'Deutsche Nebenwerte'
und zeichnet sich durch eine aktive Pressearbeit aus. Die
Veröffentlichungen der Analysten werden regelmäßig von der Fach- und
Wirtschaftspresse zitiert. Neben der Erstellung von Research-Publikationen
gehört die Organisation von Roadshows, Fieldtrips und Sektorkonferenzen zum
Leistungsspektrum der Montega AG.

Die vollständige Analyse können Sie hier downloaden:
http://www.more-ir.de/d/14149.pdf

Kontakt für Rückfragen
Montega AG - Equity Research
Tel.: +49 (0)40 41111 37-80
web: www.montega.de
E-Mail: research@montega.de

-------------------übermittelt durch die EQS Group AG.-------------------

Für den Inhalt der Mitteilung bzw. Research ist alleine der Herausgeber bzw.
Ersteller der Studie verantwortlich. Diese Meldung ist keine Anlageberatung
oder Aufforderung zum Abschluss bestimmter Börsengeschäfte.

SMT SCHARF AG Chart
SMT SCHARF AG Chart
Hinweis: Die veröffentlichten Tradingsignale und Empfehlungen dienen lediglich der allgemeinen Information, sie sind keine Beratung im Sinne des Wertpapierhandelsgesetzes und stellen kein Angebot und keine Aufforderung zum Kauf, Halten oder Verkauf von Wertpapieren oder Derivaten dar. Sie entsprechen lediglich der aktuellen Einschätzung des verwendeten Handelssystems.
TraderFox GmbH: Impressum & Datenschutz - Allgemeine Geschäftsbedingungen - Cookie-Erklärung