US-Musterdepotwert Intel knappert an der +500 %-Marke. Entsteht die Foundry-Alternative zu TSMC?

Liebe Trader,

einer der besten Trades im US-Musterdepots ist derzeit die Aktie von Intel. Als der entscheidende Wendepunkt Mitte März 2025 mit dem neuen CEO Lip-Bu Tan eintrat, gingen wir long. Am 13. März 2025 wurde die Position zu 22,71 USD eröffnet. Ein Jahr und drei Monate später liegen wir mit 483 % vorne und knappern an der nächsten runden Marke.

Aktuell boomt die Nachfrage nach CPUs. Der wachsende Einsatz von agentischer KI verändert die Architektur von KI-Infrastruktur. Denn gegenüber dem KI-Training verschiebt sich bei KI-Inferenz nun das Verhältnis von GPU zu CPU von 8:1 hin zur Parität. Unternehmen wie AMD und NVIDIA beziffern den Server-CPU-Markt auf 120 bis 200 Mrd. USD bis 2030. Intel mischt an dieser Stelle voll mit.

Doch die aus unserer Sicht nächste große Story, welche eine weitere Aufwärtsbewegung begünstigen kann, resultiert aus dem Foundry-Geschäft. Mit der Auftragsfertigung für andere Unternehmen wird Intel zur TSMC-Alternative. Dieses Ziel verfolgt auch die US-Regierung, weshalb Unternehmen wie NVIDIA und Apple ihre Chips in Amerika bei Intel fertigen lassen werden. Selbst Google nutzt beim Packaging seiner TPUs künftig Intel Foundry. Nun startet Intel mit der Risikoproduktion beim 18A-P Prozess. Auch 14A, mit dem Intel zu TSMC aufschließen will, macht besser als erwartete Fortschritte. Gelingt es Intel eine Ausbeute wie TSMC zu erzielen und damit ein ernsthafter Wettbewerber zu werden, wird sich das positiv auf die Bewertung auswirken. Denn die Chipnachfrage steigt immer weiter. Mit TSMC, Intel und Samsung gibt es nur drei relevante Unternehmen, welche die fortschrittlichsten Produktionsprozesse realisieren können.

Fazit: Unsere große Stärke ist es Storys zu erkennen, die Multi-Bagger-Potenzial haben. Mit Intel sind wir fast 500 % vorne. Der neue westliche Champion für die Chipfertigung entsteht, der zudem aktuell vom CPU-Boom profitiert.

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Eigenpositionen
Verantwortlicher Redakteur Jörg Meyer: Intel, AMD, NVIDIA